投资组合如何选择 鹏扬基金马超：中证A500指数与量化增强计策自然契合

　　2024年，中证A500指数凭借其私有的编制设施，成为指数投资限度的“顶流”。参预2025年，这一热度抓续升温，多家公募机构竞相布局干系居品。

　　指数增强计策的中枢在于紧密追踪市集趋势，因此择时布局是决定投资终局的关节成分。面前，群众资金正在对好意思元钞票和非好意思元钞票建立进行再平衡，而中国钞票乘科技翻新之势迎来价值重估，在此布景下，鹏扬基金惩办有限公司（以下简称“鹏扬基金”）旗下中证A500指数增强基金于近期择机首发。居品拟任基金司理、鹏扬基金量化投资部副总司理马超近日收受了《证券日报》记者专访，长远领悟了中证A500指数与量化增强计策的契合点，并共享了鹏扬基金的量化投资设施论。

　　谈及中证A500指数的投资价值，马超暗意：“该指数从各行业及第500只市值较大证券四肢指数样本，以反馈各行业最具代表性上市公司证券的合座进展，成份股市值中位数介于沪深300和中证500之间，兼顾市值代表性与行业平衡性。此外，从基本面来看，指数粉饰的500只股票占全市集利润和分成的70%傍边，因而对高质料上市公司的代表性较强，永远投资价值显耀。”

　　鹏扬中证A500指数增强基金给与量化增强计策，谈及中证A500指数为何是量化增强计策的理思标的？马超讲授说念：“中证A500指数与量化增强计策自然契合。领先，中证A500指数的成份股数目较多，既相对侧重中枢钞票，也纳入中证二级、中证三级行业龙头，灵验分别了单一改行或立场的风险，这种平衡的行业散布和较低的个股集结度，既为量化计策提供了更纯果然操作空间，也使得中证A500指数更顺应进行量化增强操作。”

　　此外，相较于沪深300等更早编制的宽基指数，中证A500指数是一个相对较新的赛说念，竞争相对不充分，这为量化计策提供了更多的契机。马超先容称：“在参与者较少的赛说念中，订价不充分的个股契机更多，这为量化模子提供了更大的施展空间。但跟着更多机构入场，计策需抓续迭代以保抓竞争力。”

　　关于量化增强计策的中枢逻辑，马超暗意：“中枢在于通过统计学设施，从历史数据中追主张规，并将这些法规左右于投资方案。鹏扬基金的量化框架包含Alpha（逾额收益）模子、风险模子和成本模子三大模块。Alpha模子用于预测股票的改日逾额收益，风险模子则用于收场组合的风险敞口，成本模子则谈判来去摩擦对组合的影响。最终，通过三者辘集的组合优化竣事收益与风险的平衡。”

　　在选股要领上，马超征服“三好”原则——好品性、好价钱、好时机。好品性是通过财务报表和卖方分析师汇报判断上市公司质料；好价钱是从时辰序列、截面及改日本身对比等多个维度评估上市公司估值合感性；好时机是从技巧分析和事件初始两个角度，捕捉买入时机，如超跌回转或上市公司发布利好公告时。

　　量化投资面对的最大挑战之一，是计策的灵验性会随市集环境变化而波动。马超坦言：“量化投资莫得‘圣杯’，任何计策王人会跟着市集灵验性的升迁而慎重失效。”为此，鹏扬基金量化团队修复了双重风控机制：正常监测各因子的进展偏离度，若出现极度波动则触发预警；每季度对因子库进行全面迭代，剔除失效因子并纳入新因子。

　　瞻望改日，马超对量化投资的发展充满信心。他合计：“跟着成本市集的高质料发展和量化技巧的抓续翻新，中证A500指数与量化投资的辘集将展现出更大的后劲。同期，跟着更多风险惩办器具的推出，量化投资的左右场景将进一步扩大。”

　　关于正在刊行的鹏扬中证A500指数增强基金，马超设定了赫然的地点：力求将年化追踪弊端收场在比基金条约条款的7.5%更低的规模内，既奴婢指数波动得回贝塔申报的节拍，也在平衡建立中为投资者创造可抓续的逾额申报。“因为从指数增强计策基金的器具属性和客户需求动身，反馈逾额收益波动率的‘追踪弊端’是指数增强居品最中枢的地点，该地点能体现基金司理是否忠于客户所托。在磨灭指数同等水平的‘追踪弊端’下，再相比逾额收益率来不雅察基金司理投资立场才是故兴致兴致的。”

　　“咱们但愿将量化技巧与鹏扬基金的完全收益投资文化和基本面参议相辘集，通过科学化的量化框架和邃密化的风险惩办，为投资者提供永远适应的投资体验。”马超追想说念。