如何评估股票风险 华鑫证券: 赐与三只松鼠买入评级

华鑫证券有限包袱公司孙山山近期对三只松鼠进行相关并发布了相关论说《公司事件点探求说：事迹不息高增势能，内生外延双轮运转》，本论说对三只松鼠给出买入评级，现时股价为26.71元。

三只松鼠(300783)

事件

2024年10月28日，三只松鼠发布2024年三季度论说。

投资重点

事迹不息高增势能，效果优化保险毛利率谨慎

公司2024Q1-Q3齐全营收71.69亿元（同增56%），归母净利润3.41亿元（同增101%），扣非归母净利润2.67亿元（同增212%）。其中2024Q3公司营收20.95亿元（同增24%），归母净利润0.52亿元（同增222%），扣非归母净利润0.38亿元（同增210%）。盈利端，2024Q3公司毛利率同增0.1pct至24.46%，在“高端性价比”策略下，公司仍能保抓毛利率谨慎，反应供应链效果抓续普及，销售/措置用度率折柳同减0.2pct/0.4pct至19.08%/2.52%，净利率同增2pct至2.46%。

收购量贩零食物牌，推动多品类产能确立

渠说念端，公司全资子公司拟估量投资不进步3.6亿元，与爱零食、爱扣头、致养食物达成深度相助，有望借助公司品牌、供应链、措置赋能共同拓展线下商场及插足乳饮饮料新赛说念。品类端，公司拟通过增资、借款等时势向子公司估量投资不进步1亿元，加大投资孵化超大腕、蜻蜓栽培、东方颜究生、巧可果等新子品牌，以齐全现存上风及资源在新范围的转换，孝顺新增长。产能端，公司拟以不进步2亿元进一步完善华东零食产业园（芜湖）、北区供应链集约基地（天津）、西南供应链集约基地（简阳）等真实立。其中华东零食产业园举座斟酌确立七大工场、共计17条产线，公司通过供应链模式蜕变酿成产业集群效应，齐全基于商场需求变化下的居品快速匹配及供应链降本增效，进一步向新质分娩力转型升级。

盈利预测

公司“高端性价比”策略遥远发展信心满盈，通过SKU优化/打造爆款/加大费投等时势齐全渠说念膨大与品牌势能确立，高端性价比策略与全品类布局有望推动公司抓续发展，保险事迹观念齐全，预测2024-2026年EPS折柳为0.99/1.36/1.81（前值为0.89/1.15/1.54）元，现时股价对应PE折柳为27/20/15倍，看护“买入”评级。

风险辅导

宏不雅经济下行风险、线上竞争加重、社区零食店优质点位竞争加重、食物安全风险、渠说念拓展不足预期、大单品开发不足预期等。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据打算，浙商证券杨骥相关员团队对该股相关较为深化，近三年预测准确度均值为78.62%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.04亿，把柄现价换算的预测PE为26.45。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级16家，增抓评级7家；往常90天内机构观念均价为31.36。

以上本色为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提倡。