（以下实质从华福证券《3月料到：科技结构性行情后的调遣标的》研报附件原文摘要）投资要点：昔日一月行情演绎：科技结构性行情，活跃资金有所孝顺本轮高潮行情主要由DeepSeek带来的中国科技金钱重估引颈，并伴跟着春节技艺哪吒2的出圈、春晚机器东说念主登台、比亚迪智驾平权、阿里成本开销谈论超预期等科技事件的捏续催化，此外流动性宽松、阛阓风偏进步也共同起始着春季躁动。回来DeepSeekR1发布以来的行情演绎，约莫阅历以下阶段：大模子发布及发酵—中游模子—下流期骗—上游算力。两融资金或是本轮行情的主要孝顺力量。春节后，沪深两市的两融余额呈上升趋势，但在2/28当周两融余额出现大幅减少，况且融资捏续净买入，而股票型ETF保捏净流出。北向资金成交额及新建立偏股型基金份额有所加多，但2/5-2/28日历间万得TMT主张指数涨幅12.08%，中证主动偏股型基金涨幅7.41%，陆股通重仓指数涨幅1.58%，或标明对本轮科技行情的孝顺度较为一般。3月料到：怜惜低位科技成长（低空经济、智能驾驶、AI手机、卫星航空等）、AI医疗、券商、新兴铺张若后续公布的经济数据及事迹等基本面未能有显赫改善、缺少捏续的主题催化，短期内科技板块可能存在一定赢利回吐压力。后续来往重心或转向两会计策及基本面数据，不仅局限于科技成长。此外，短期内阛阓还面对着前期好意思股下落影响大家阛阓风偏、特朗普迥殊加10%关税、GPT-4.5不足预期等扰动。但从中弥远角度看，DS带动中国科技金钱重估背后蕴含的是中国AI产业崛起的弘大叙事，其产业趋势和产业景气度均具有较高笃定性，后续科技成长仍不乏活跃契机。季节效应分析：统计2015-2024年历史数据发现，两会召开技艺涨幅弱于两会后，在两会后一周、一月的时刻区间内，大盘（同花顺全A）有较粗略率高潮。而从大类作风的情况看，两会技艺仅医药医疗录得平均正收益，两会后一周科技、医药医疗平均收益跳动，两会后一月医药医疗平均收益跳动，周期在两会后的平均收益情况较踏实。从各行业平均收益情况看，大铺张及顺周期板块有所发达。性价比分析：统计本年以来以及春节后相对Wind全A的逾额收益率，不错发现计较机、传媒、电子及机械招引、汽车较着跑赢Wind全A，前期涨幅落伍的行业斡旋于铺张、顺周期板块。计较机、传媒、电子及机械招引、汽车中，也存在轨交招引Ⅱ、其他电子Ⅱ、商用车、告白营销、数字媒体、出书等涨幅相对落伍的申万二级行业。从主题主张角度，低空经济、卫星航空、AI手机、智能驾驶等科技标的相对涨幅仍要落伍于TMT主张指数，有望成为后续行情扩散标的。勾通上述分析与基本面情况，得出三月保举的建设标的，冷落围绕以下标的进行布局：低位科技成长（低空经济、智能驾驶、AI手机、卫星航空等）、AI医疗、券商、新兴铺张。风险领导国外计策存在不笃定性、历史不代表畴昔、计策治疗变动或计策后果不足预期、阛阓剧烈波动。